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行业观察:猪肉价格拐点到了吗?
发布时间:2020-11-16 10:33:30 来源:银柿财经 作者:银柿财经 浏览次数:

   养猪大户聚在一起时会谈论些什么?“多生,少死,快长。”11月14日,由中国畜牧业协会主办的中国畜牧业高质量发展论坛暨首届生猪产业峰会在浙江嘉兴举行。养猪行业的头部企业悉数到场,参会人员中包括新希望集团董事长刘永好,牧原股份董事长秦英林,温氏股份董事长温志芬,正邦集团董事长、正邦科技实际控制人林印孙,以及来自正大集团、大北农、唐人神、禾丰牧业、双胞胎集团等上下游企业的董事长或者高管。会议从上午8:30一直开到下午6:00仍然没有结束。一名参会人员告诉银柿财经记者,“我们行业从来没有开过这样的大会,这是第一次。”

  在外界看来,这是一个开在“拐点时刻”的大会。在此前的大约两年时间里,养猪业先后经历了环保集中整治、非洲猪瘟疫情、新冠肺炎疫情等事件,也享受到了因供求失衡带来的超额利润——高峰时期一头猪的毛利可以达到2000元以上,猪肉价格高位运行,相关上市企业财报喜人,股价飞涨。但最近这段时间,关于“猪肉价格拐点将至”的预测声音不断增加,养猪板块上市公司股价集体下挫。就在论坛召开前的11月10日,国内种猪业龙头四川天兆猪业,在距离港交所上市日期不到一周的时候“紧急刹车”,宣布暂停上市。外界普遍认为,这与猪肉价格下行带来的企业重新估值有关。

  疫情的影响有多大?猪肉价格拐点真的来了吗?银柿财经梳理了论坛上的主流观点,从中可以看出行业对于趋势的一些判断。

  关于非洲猪瘟:影响仍在但疫情可控

  2018年8月3日我国确诊首例非洲猪瘟疫情,之后疫情快速在全国蔓延,养猪行业损失惨重,头部大型企业也难以幸免。经过两年多的疫情防控斗争,目前非洲猪瘟疫情已基本得到有效控制,但并未完全消除,疫苗也尚未问世,因此非洲猪瘟疫情的影响仍将持续一段时间。

  但在两年多时间里,大型养猪企业也积累了一定的消杀防控经验,目前比较通行的做法包括尽最大可能限制人员数量和人员进出,进入养猪区域前先隔离消毒,“进场”后即封闭管理,封闭期3-4个月等等。有企业家提到,中国应对新冠肺炎疫情的防控措施以及成功给了养猪企业极大的鼓舞,坚定了非洲猪瘟疫情可防可控的信心。

  在养猪企业提交给政府相关部门的疫情防控建议中,还包括支持和鼓励规模化养殖、放开检测、加强调运调节和增加进口、加快疫苗研发等等。

  关于价格:短期内大幅下降的可能性不大

  猪肉价格在高位运行一年多之后,在今年走出了一波“M”型行情,高位震荡。

  在养猪业的成本构成中,饲料成本占据大头,在50%以上,管理成本和仔猪成本相当,各占20%左右。目前,仔猪价格已经从高位开始回落,但饲料价格今年却经历了多次上涨,而且由于非洲猪瘟的影响仍在,生猪企业的生产成本仍然很高。

  有企业提到,目前生猪产能并没有完全恢复的正常年份的水平,母猪存栏量虽然上升了,但育肥产能与正常年份相比仍然有一定差距,需要一个时间周期。当前猪肉虽然因为供应量增加出现了下行趋势,但相比往年仍然处于高位。短期内大幅下降的可能性不大。

  值得一提的是之前高位运行的猪肉价格并没有让养猪企业的老板们太高兴,因为高价格背后蕴藏着高风险,是无数个提心吊胆的日子,一但防控有所疏漏可能会血本无归。价格波动频率的增加也加剧了养猪行业情绪的起伏。有企业家提到,养猪业未来可能会出现“高投入、高技术、高风险”的“三高”现象。

  关于“猪周期”:尊重规律打好持久战

  不止一家企业的董事长或高管在提及养猪行业时提到了“敬畏”二字,一个与活体动物打交道的行业,周期性至少在目前来看是不可逾越的。但“猪周期”的规律近两年来因为各种意外事件而不断被打乱,越来越难预测。成本控制、效率、技术创新、环境友好、打持久战等等是今天企业家发言中出现的高频词汇。“行业总归是要回归常态的。”总体而言,老板们希望通过技术、人才、精细化管理,用长期主义精神战胜猪周期波动。

  关于资本:产能扩张几成定局

  养猪行业的高利润吸引了资本的注意,热钱纷纷涌入。据会议透露的信息,过去一年多时间里,仅从房地产行业转行养猪的企业就超过了1000家。

  资本的涌入被视作一个重要变数。之前就有养猪企业董事长因“产能过剩,猪肉可能会跌到5元/斤”的说法,被媒体报道后引发了9月初养猪板块上市公司股价一波大跌。

  但“新手”加入必然会带来产能扩张并带来供求关系的变化。由于多数新手项目还在立项或者建设过程中,新增投资的影响何时会显现,影响究竟有多大,传导到终端消费市场后又会在多大程度上影响价格,目前还不清楚。

  有企业认为,未来资本将主导养猪行业,推动企业做高产值和利润,争取上市;或是为了维护市值,倒逼企业不断地提升产量、优化成本。

  关于产业格局:地域限制已被打破

  《全国生猪生产发展规划(2016—2020年)》将生猪产业划分为重点发展区、约束发展区、潜力增长区和适度发展区四种类型。但疫情的爆发和市场供求关系的变化打破了规划布局,去年开始全国各地包括原先的约束发展区、适度发展区也在上马生猪生产项目,现有的全国生猪生产格局和区域优势将会打破,企业需要重新考虑产业空间布局。

  另外,在行业集中度上,非洲猪瘟疫情造成缺乏防控能力的散养户退出,生猪产能和利润都将进一步向头部企业集中。业内预计未来养猪行业内将出现5-10家千亿级、特大型龙头企业,数十家百亿级区域性龙头企业,中小型企业与散户、农户更多将通过与大企业合作的方式进入生态圈。

  关于行业趋势:适度多元化成为一种选择

  由于猪周期的不可控以及产业链利润分配的不均,预测认为未来养猪行业内将涌现出产销一体化企业,或者由养猪业向上进入饲料业,或者向下进入屠宰和零售行业,或者进入相关的育种、机械、投资行业。适度多元化,以降低养猪的风险。

  在非洲猪瘟疫情的过程中,养猪业也主动或者被迫走上了机器替代人工之路,智能化、自动化、物联网等技术将更多在养猪行业中得到应用,不仅有利于控制疫情,降低成本,也有利于降低食品安全风险。

  另外,为了应对周期,在过去两年大赚一笔的养猪企业需要为将来的价格低潮期准备好充足的现金。

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