摘要：2014年的生猪市场在经历了短暂的从盈到亏的1月份后，猪价便“飞流直下三千尺”，部分地区已跌破5元/500g，下跌幅度历史罕见，养猪户“骑猪难下”，生猪养殖亏损惨重。五一前夕，从广东开始，全国养猪业迎来了报复性上涨行情。全国多地甚至出现了7.5元/500g的收购价，较节前飙涨40%多。业内开始惜售押注猪价全面“破7”，人们不禁心存疑问：猪怎么一夜之间没有了，都去哪儿了？新的猪周期是否由此开启？
关键词：生猪价格；盈亏平衡点；压缩产能；市场规律
在经历了4个多月持续亏损并出现自2010年以来新低价格之后，五一前夕，从广东开始，全国养猪业迎来了报复性上涨行情。全国多地甚至出现了7.5元/500g的收购价，较节前飙涨40%多。业内开始惜售押注猪价全面“破7”， 养猪人最关注的事情或许就是猪价底部是否过去？新的猪周期是否由此开启？
1 上半年国内生猪市场总体特点
2014年的生猪市场在经历了短暂的从盈到亏的1月份后，猪价便“飞流直下三千尺”，部分地区已跌破5元/500g，下跌幅度历史罕见，养猪户“骑猪难下”，生猪养殖业可谓一片哀鸿，亏损惨重。中国第一生猪大省四川省68个生猪生产重点县的监测数据显示，进入4月第4周，养殖亏损仍在进一步加剧：猪粮比跌至4.53∶1，远低于6∶1的盈亏警戒线；出栏肉猪价格每500g跌破6元，猪肉零售均价也重回个位数时代，跌至每500g不足10元；150kg以上的肥猪每头要亏500元。然而，五一前夕个别地区生猪价格开始出现反弹，4月30日发布的二次国储消息使得节后全国涨价的态势持续不断，广东、广西、福建、吉林等地不断传来暴涨信息，而广州惠州、福建龙岩、江西南昌，浙江杭州生猪成交价开始突破7元/500g，达到今年元旦以来的最高价。人们不禁心存疑问：猪怎么一夜之间没有了，都去哪儿了？
1.1 前四月猪价肉价“跌跌不休”、五一开始迎来一波报复性上涨
2014年前四月，全国生猪出栏价已年初的14.97元/kg跌至4月20日的10.42元/kg，跌幅达到30%；如果与上年12月初的价格比较，跌幅超过34%；猪价已跌破上年4月底的最低水平（图1）。与此同时，全国猪肉零售价格由年初时的22.73元/kg下降至4月30日的16.73元/kg，降幅约为26%（图2）。“五一”一波报复性上涨行情使得猪价“破七奔八”了，2014年5月20日全国生猪平均出栏价格已涨至13.41元/kg，比4月20日上涨28.7%；5月20日全国外三元猪平均出栏价格为13.91元/ kg，其中：最高地区：广东省东莞市15.6元/ kg，最低地区：云南省云县12.2元/ kg。5月20日全国猪肉零售价格已涨至19.45元/kg，比4月30日上涨16.3%。
注：生猪价格数据来源于华夏养猪网（2014年5月猪价系5月上中旬均价）
图1 2010年以来全国生猪价格走势图（元/kg）
注：猪肉价格数据来源于神农网（2014年5月肉价系上中旬均价）
图2 2010年以来全国猪肉价格走势图（元/kg）
1.2 猪粮比价3月中旬开始跌入“红色区域”、5月20日反弹至5.62∶1
猪价的大幅下跌，加上饲料价格的高企，使得养殖盈利急剧缩减，1月10日猪粮比跌破盈亏平衡线6∶1，1月20日已经步入介于“5∶1～5.5∶1”之间的中度亏损时代。1月26日，国家发改委发布了预警信息。3月底国家启动了第一批收储，截止4月29日猪粮比价连续11周低于盈亏平衡点，已跌至4.55∶1，同比下跌0.66。4月30日发改委表示将于近期启动第二批中央储备猪肉收储，主要是因为猪粮比价仍明显低于设定的6∶1盈亏平衡点，生猪养殖依然亏损较多。5月20日反弹至5.62∶1，同比高0.16（图3）。
图3 2010年以来猪粮比价变化图
1.3 能繁母猪存栏同比降幅增大、总体产能仍然偏高
国家统计局2014年1季度统计数据显示，2014年3月底全国生猪存栏45 441万头，同比减少0.2%，比2013年底减少4.2%（图4）。2014年5月19日，农业部公布了2014年4月份4 000个监测点生猪存栏信息，4月底生猪存栏同比下降3.7%，已经连续15个月延续同比下降态势。其中，能繁母猪存栏3月份同比下降5.2%，4月份同比下降6.8%，已经连续两个月低于《生猪调控预案》中下降5%的预警值（图5）。生猪和能繁母猪存栏虽有减少，但能繁母猪淘汰进度低于预期，并未发生大规模淘汰母猪现象，总体产能仍然偏高，将令国内生猪价格上行受压。在消费持续不旺的情况下，去存栏化的进程很慢，养殖户或多或少均存在侥幸心理，等待别人家的淘汰母猪，而迎来下一波上涨行情，大赚一笔。这种心理导致当前生猪存栏量仍处高位，淘汰母猪的周期会大大拉长。
图4 2011年以来各月全国生猪存栏数比较（万头）
图5 2011年以来各月全国能繁母猪存栏数比较（万头）
1.4 饲料价格仍处较高水平
2014年以来，国内豆粕价格虽有回落，但仍处于较高水平，而玉米价格继续高企。2014年1～4月全国玉米价格平均为2.30元/kg，比2013年同期的2.34元/kg低0.02元；5月20日为2.39元/kg，比2013年同日的2.32元/kg高0.07元。2014年1-4月全国豆粕价格平均为3.90元/kg，比2013年同期的4.07元/kg低0.17元；5月20日为3.96元/kg，比2013年同日的3.97元/kg便宜0.01元（图6）。2014年5月第2周育肥猪配合饲料平均价格为3.30元/kg，同比上涨0.9%。
图6 2011年以来全国豆粕、玉米价格走势图（元/kg）
1.5 仔猪价格虽有波动、但补栏意向明显
2014年20周仔猪价格较上周小幅回升，本周仔猪平均价格为21.08元/ kg，较上周仔猪价格上涨0.79元/ kg，涨幅为2.9%，同比去年同期仔猪价格上涨2.97元/ kg，涨幅为16.4%。从19周开始，仔猪价格出现明显的涨幅，目前东北地区17.5kg仔猪价格已经基本达到了500元/头，而南方地区15kg仔猪价格则达到了500元/头，未来的5～6月份可能会出现因补栏带动的仔猪价格疯涨现象。
图6 2013年12月以来全国仔猪价格走势图（元/kg）
2 “五一”期间猪价陡涨原因分析
据分析，大猪猪源紧缺是近期猪价上涨的一个主要因素，其中也恐离不开炒作的因素。
2.1 适时出栏猪源偏少
一方面是由于年前生猪价格开始走低，春节后、尤其是三四月份猪价创近5年来最低，养殖户普遍亏损，因担心生猪继续下跌，不少养殖户亏本抛售，导致适时出栏猪少；另一方面是2013年年末至春节前仔猪急性腹泻病较为严重，仔猪成活率不高，当时补栏不足，致当前成猪出栏减少，从目前养殖情况看，存栏虽有，但未到出栏期，适重猪依然偏紧。
2.2 国家二次启动冻肉收储计划的影响、出现押栏惜售现象
4月30日开始的二次国储虽然数量并不是很大，只有8.8万t，但给予了市场较大信心支撑，养殖户看好后市，出现“卖跌不卖涨”、押栏惜售现象。养殖户面对涨势对猪价后期走势信心倍增，压栏情绪愈加严重。
2.3 节日效应需求提振影响
猪肉价格连续4个月下跌后，在“五一”节前开始出现了如期的上涨。另外“端午”小假期也越来越临近，部分屠宰加工企业开始节前备货。
2.4 禽蛋市场加速回暖、比价关系发生变化影响
尤其是鸡蛋价格强势反弹，仅4月份累计上涨近两成。肉蛋比价已从4月初的4.8∶1降为4月底的3.8∶1；肉禽比价已从4月初的4.5∶1降为4月底的3.5∶1，消费猪肉更合算。
3 后期猪市行情整体预判
能繁母猪存栏量变化趋势是判断生猪出栏量的先行指标，从而会影响猪价的走势。今年无论是补栏积极性、二元能繁母猪价格走势还是当前养殖户资金链周转情况，均远不如去年同期。当前有媒体爆出部分地区出现养殖户跑路从侧面反映出产能正加速淘汰中。农业部公布的2014年3月份能繁母猪存栏数据显示，3月份较上月减少1.6%，是2012年10月份以来环比下滑幅度最大的一个月份。根据国家统计局数据，3月底全国生猪存栏约4.5亿头，较上年底减少4.2%，说明3个月已经逐步消化供应过量生猪，后期生猪出栏量将逐步放缓，有利于后期猪价企稳。
从生产来看，受近几个月的猪价持续下跌影响，部分养殖户开始调整存栏结构和淘汰产能落后的能繁母猪，但也有养殖户和养殖企业看好下半年的市场行情，加大仔猪补栏。如果上半年没有重大疫情发生，下半年生猪供应会比较平稳，猪价将会逐步回升到成本线以上的价格水平，但不会出现像2011年那样大幅上涨的现象。期间是否大量淘汰母猪将决定远期后市走势。五一期间的猪价上涨虽不至于是昙花一现，但若说进入上涨周期恐言之过早，抄底要谨慎。从当前的生猪存栏变化及需求方面综合推断，近期猪价仍将继续上涨，且上涨区域将逐渐由南向北扩大，形成全局上涨态势，但本次猪价上涨应该只是阶段性的反弹，而非真正的反转。在端午节前即6月初猪价维持整体较4月中旬上涨的可能性较大，期间或有一定幅度的震荡过程。
预计未来猪价底位将提高，即使再调整也较难跌到前期的低点。而6月后，一方面消费需求将进入全年低谷，而生猪出栏量又将继续加大，猪价则极可能再度回落，至8、9月份，前期能繁母猪淘汰对于生猪供应减少的影响将逐渐显现配合需求回暖，猪价将有望迎来真正的新一轮反弹。国庆前走出亏损，年底高点上限或为17元/kg。预计全年呈“W”字形走势。对于周期，依然认为拐点还需时间确认，尚未到来。按照以往规律，生猪养殖企业经历4-6个月的严重亏损，将会进入加速去母猪库存阶段，从而有望迎来下一波周期。
2014年养殖企业严重亏损时期只有2个月左右的时间，母猪去产能刚开始，此时猪价上涨及收储将延长养殖户的忍耐期限，不利于生猪价格周期拐点的形成，等待时间或将被拉长。养猪业当务之急，一是压缩产能，二是做大做强。现在养殖户已不能过多指望政府来救市，而应适应正常的市场淘汰规律，这其实是一个行业洗牌的过程，而生猪价格越低，洗牌的速度越快，市场规律就是减少政府直接干预，让市场成为调控的主要力量。
(收稿日期 2014-05-21)
