【导语】进入2月份国内生猪价格低位回升，市场由月初13.9元/公斤上涨至15.9元/公斤，区内涨幅达14.4%。但就国内市场猪粮比价来看，市场仍处于过度下跌预警状态，养殖端成本压力虽有降低，但仍处于亏损状态。那么未来市场能否由回暖转机，二育、入冻又将如何调整。现本文做以下简析。

1.猪粮双降，月内市场仍徘徊于过度下跌预警区间

据Mysteel农产品数据统计，2月份生猪均价环比下调0.54%；玉米(2854, 13.00, 0.46%)均价环比跌幅0.48%，随月内猪粮双降，月均值微幅回落至5.15，环比跌幅0.05%。生猪市场来看，2月份国内猪价止跌回升，但月均环比仍呈现微跌局面。上旬猪价低位带动，屠宰企业冻品入库分割比例增大，开工震荡走高；叠加养殖端二次育肥补栏增量；政策性收储利好同步支撑，生猪市场回涨调整。但随猪价触及“8元” 关口，市场再次陷入僵持局面，二育，入冻随机调整，市场僵持徘徊 。玉米市场上旬购销活跃度相对较低，饲料企业消化库存为主，随前期价格重心逐渐下移。月内均价微降调整。国内猪粮比值环比难有明显调整，市场仍处于过度下跌预警状态调整。 

2.冻品入库增量是支撑亦是限制

根据Mysteel农产品重点样本数据监测，进入2月国内冻品库存低位回升，截至23日周度冻品库容由月初的16.5%回升至18.5%。区间上浮2%。就下旬市场来看北方多地冻品库存持续上升，除屠宰企业自行分割入库外，部分贸易商亦有代宰入库操作，就屠宰企业集中地山东、河南来看，山东多地规模屠宰企业冻品库容达60%以上。河南地区豫北及豫东部分厂家冻品亦有满库现象，豫北豫南分割入库积极性相对偏弱。 就市场流通来看，近期冻品市场成交活跃，但多属移库操作。也就是屠宰到贸易商，大贸易商转至小贸易商的成交流动，实际进入到终端消费流程还相对有限。近期猪价仍在8元警戒线上下徘徊调整。屠宰企业观望分割，随机调整灵活。但就屠宰大省的入库现状，市场后续的补库空间下降，抑制屠宰企业高价收猪意愿。

3.二育风险观望，短时猪价涨跌不易

短时来看，近期市场仍以规模场猪源居多，月末月初交替，市场整体出栏量不大，养殖场亦有挺价情绪。从二育补栏成本来看，按照前期养殖端补栏8.5元120公斤标猪，叠加到厂成、用料，管理等综合成本测算，育肥两个月出栏总计成本合计需8.5元/斤上下，育肥三个月或仍需要8.2元/斤左右成本。随二季度市场看涨预期降低，养殖户观望情绪增加，高价谨慎补栏操作增多，3月份生猪价格或难有明显调整，下旬随前期低价补栏二育择机出栏，预计生猪价格或偏强后回落调整。