进入秋冬季候鸟迁徙季后，美国本月已报告10例商业养殖场疫情、12例后院鸡群疫情，捕杀超100万只禽类，此前唯一供种州阿拉巴马州近期业已报告2例商业养殖场疫情，或致美国引种全面中断。而国内需求仍待回暖，鸡苗价格受到鸡肉价格的持续压制，产业预期降至低点，去产能趋势明显，淘汰种鸡价格维续低位，后续产能加速出清产业链价格将迎来上行，海外引种受限的长逻辑或不断得到验证。
  美国本月已报告10例商业养殖场疫情，美国引种或暂时中断。泛美卫生组织宣称美洲已有超过15个国家报告禽流感疫情，超过历史最高纪录，其中1)最大鸡肉出口国巴西截至11月12日已报告3例家禽及143例野生鸟类禽流感病例，若全球第一大鸡肉出口国发生家禽疫情，将对全球鸡肉贸易产生较大影响，全球种源紧张情况或持续；2)美国史上最严重禽流感疫情延续，阿拉巴马州已发生2例商业养殖场疫情。今年年中美国有5个月时间未爆发HPAI商业养殖场疫情，但秋冬季候鸟迁徙季到来后疫情开始持续增加。截至23年11月10日，美国本轮禽流感疫情已发生360例商业养殖场、544例家庭养殖HPAI，扑杀禽类数量超过6153万只，相较上一轮禽流感疫情在更短的时间内产生了更大的影响范围与扑杀数量。且目前美国疫情已中断6个月的俄克拉荷马州等地尚未被恢复通关，预计美国供种压力或将持续。
  该行预计鸡周期将来临。从长周期视角看，在持续高粮价背景下，白鸡作为料肉比最低的动物蛋白其性价比和经济性优势会进一步体现，行业长期成长性已经凸显;另一方面，龙头企业的规模相比上轮周期有明显扩张，本轮周期的利润兑现能力有望较上轮周期实现大幅增长，产业链利润向上游种苗环节集中，优势种苗企业或可获得超额收益。目前板块回调后估值已处于低位，预计后续海外引种受限的长逻辑将不断得到验证。